<![CDATA[股海浪子搏客]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/index.html <![CDATA[口号已变成行动：汇金正式增持工中建三大行股票]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/482948.html     本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

    中国建设银行股份有限公司(以下简称“本行”)于2008年9月23日接本行控股股东中央汇金投资有限责任公司(以下简称“汇金公司”)通知，汇金公司于即日通过上海证券交易所交易系统增持了本行的部分股份。现将有关情况公告如下：

    一、本次增持情况

    2008年9月23日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统买入方式增持本行A股2,000,000股。本次增持前汇金公司直接和间接持有本行的股份数量为152,842,297,904股H股，约占本行已发行总股份的65.4041%。本次增持后汇金公司持有本行的股份数量为152,844,297,904股(2,000,000股A股、152,842,297,904股H股)，约占本行已发行总股份的65.4050%。

    二、后续增持计划

    汇金公司拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持本行股份。

    特此公告。

    中国建设银行股份有限公司董事会

    2008年9月23日

    中国工商银行股份有限公司关于汇金公司增持本行股份的公告

    本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

    中国工商银行股份有限公司(简称“本行”)于2008年9月23日收到本行股东中央汇金投资有限责任公司(简称“汇金公司”)〔2008〕81号函。汇金公司函告，2008年9月23日汇金公司通过上海证券交易所交易系统买入方式增持本行股份2,000,000股。本次增持前，汇金公司持有本行股份118,006,174,032股，约占本行总股本的35.3292%。

    本次增持后，汇金公司持有本行股份118,008,174,032股，约占本行总股本的35.3298%.汇金公司拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持本行股份。

    特此公告。

    中国工商银行股份有限公司董事会

    二〇〇八年九月二十四日

    中国银行股份有限公司关于控股股东增持公司股份的公告

    本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

    中国银行股份有限公司(简称“本行”)于2008年9月23日接到本行控股股东中央汇金投资有限责任公司(简称“汇金公司”)通知，“汇金公司”通过上海证券交易所交易系统买入方式增持了本行股份。现就有关情况公告如下：

    截止9月23日，“汇金公司”通过上海证券交易所交易系统买入方式共增持本行股份2，000，000股。本次增持前，“汇金公司”持有本行的股份数量为171，325，404，740股，约占本行已发行股本总额的67.4937%，增持后其持有本行的股份数量为171，327，404，740股，约占本行已发行股本总额的67.4945%。“汇金公司”拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持本行股份。

    特此公告。

    中国银行股份有限公司董事会

    二零零八年九月二十三日(来源：上海证券交易所)

]]> 股海浪子 2008-9-23 23:57:00 <![CDATA[股市酝酿着一波反弹！]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/443082.html

根据大盘目前的走势，个人分析后认为：

1、大盘目前阶段酝酿着一波中级反弹，反弹的目标位大约在3200~3300点附近，期间将出现两次反弹过程，理论上第二次高点会低于第一次高点；

2、目前基本已处于反弹的开始阶段，这首先是因为横盘时间已经较久，其次从走势指标看也需要一次反弹进行技术指标的修正，第三也需要利用反弹让散户接替机构的站岗值班。

3、大盘长期指标仍在短期内难以修复，因此本次反弹的时间大约持续2~3个月，年末仍将持续进行下跌（个人分析原因主要是因为房地产经济的恶化以及国际游资的离场）。下跌的终极低点应该在1700点附近，国家大约在2000点附近时才会发布各种救市措施，但大盘仍然会惯性下挫。

4、极端低点的位置出现的时间大约在2009年6月份附近。

]]> 股海浪子 2008-8-3 1:43:00 <![CDATA[豫园商城天量冲开跌停9基金痛割6个亿]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/443065.html 　　记者注意到，已经连续跌停4日的豫园商城，昨日暴跌过程放出天量，数家基金公司"疑似"割肉出货高达6亿元，而深陷该股的9只基金的被套资金也刚好在6亿元左右。或许与年初逃顶的17只基金相比，这些被套基金惟有选择割肉出局。
　　不等分红 割肉出逃
　　作为百货零售业的 "另类"，刚刚复牌的豫园商城明显背离了市场的预期，基金二季度重点超配商业百货板块的策略丝毫无法惠及这家已经停牌6个多月的上市公司，该股增发终止即陷入"复牌门"。
　　昨日，豫园商城在连续4日无量跌停后，突然放出自上市以来的单日最大成交量--8188.76万股，成交额暴增至18.52亿元，换手率更是高达14.75%。据上交所公开信息显示，昨日排在豫园商城卖出前五位的均为机构席位，总计抛出5.9666亿元，而卖出最多前两位分别为1.92亿元和1.54亿元，抛售压力可见一斑。
　　值得注意的是，豫园商城2007年分配方案即将实施--"10送2"、分红1元（税后0.7元），股权登记日是2008年8月7日。如果下周豫园商城继续下跌15%，以昨日19.24元的收盘价计算，除权除息后豫园商城的股价维持在14元左右。
　　经记者调阅资料，目前深套在豫园商城中的9只基金，有8只基金是在去年高位时完成的建仓。其中，今年一季度进入的基金有泰信先行策略、东方混合龙和国泰金马稳健回报，去年四季度建仓的基金为中邮核心成长、长信金利、天治核心成长、天治财富和天治品质。粗略计算，上述8只基金建仓成本大约在32元附近，截至昨日，这8只基金亏损约5.78亿元，恰好与昨日基金出货数额接近。
　　值得注意的是，上述深套在豫园商城中的基金均在去年长期跟踪持有过该股，包括中邮、天治、东方、泰信等基金。例如去年8月下旬成立的中邮核心成长基金，在中邮系基金中邮核心优选基金大幅建仓1563万股后，于去年三季度新进豫园商城1801.39万股；随后，中邮核心优选分阶段高位出货，而中邮核心成长却在高位加仓，直到今年一季度才开始减仓。
　　有分析人士指出，面对不断震荡的大盘，如果"死扛"到分红除权股价下跌后再出货，这对于高位建仓的基金无疑是得不偿失，昨日部分基金割肉出货应属是无奈之举。
　　云天化 下一个惨案？
　　其实，今年部分基金正在品尝着"牛转熊"带来的风险和恶果，曾被追捧的以增发方式实施资产重组和资产注入的题材股，经过长时间停牌后，一开盘就被牢牢地钉在跌停板上。
　　今年以来，基金"败走"题材股的"血案"一幕幕地上演，先后出现宏达股份、天一科技、中国联通、许继电气、泸天化和川化股份。其中，宏达股份和中国联通的"演出"最为精彩。前者深套了17只基金，后者套牢了35只基金，包括中邮、广发、博时、南方在内的众多基金公司的大盘基金均深陷 "复牌门"。不过，部分基金公司的操作则较为让人称道。记者调阅豫园商城2007年报及一季度报，该股停牌之前，华夏、博时、嘉实、诺安、华安、上投摩根等基金公司的17只基金顺利逃顶。
　　基金被套"复牌门"的惨剧仍然有可能再次发生，下次的主角有可能为云天化和云南盐化身上。基金二季报数据显示，博时、申万巴黎、华商、东吴等基金公司对云天化青睐有加。
　　有基金业内人士表示，近期许多基金公司和证券公司纷纷展开研讨，重归数量化投资理念，即更多依赖定量分析而非定性分析，客观筛选财务数据，减少选股中的主观因素。
　　豫园商城投资收益比例过高
　　◆每经记者 巩万龙
　　"去年我调研过这家公司，它虽然处于百货零售板块，但是主营业务增长不是很明朗，涉足的业务太多，投资收益也太高了。"某机构百货行业分析师向记者表示。
　　资料显示，豫园商城主营业务是黄金饰品，涉足行业包括房地产、医药、饮食、食品、进出口、工艺品等，其中黄金饰品、饮食、医药和百货业务是公司收入的稳定来源。
　　根据豫园商城2007年年报，黄金饰品、餐饮和传统医药业务都呈现不同程度的上涨，黄金饰品营业收入为38.39亿元，同比增长35.03％，占整个公司主营业务利润54％。
　　值得注意的是，2007年豫园商城净利润为7.6亿元，同比增长224.54%，而投资收益高达6.46亿元，同比增长564.8%，投资收益占整个豫园商城利润总额的70.78％。
　　在投资收益中，公司持有31%的德邦证券1.65亿元净利润，占上市公司净利润的21.7%；转让上海庙前广场的一次性收益高达2.82亿，占同期净利润的37.08%；其持有的15.27%的招金矿业贡献投资收益5740万元，占上市公司净利润的7.55%。
　　多数研究报告指出，投资收益大比例增长是豫园商城2007年业绩大增的关键因素。目前，豫园商城PE维持在20倍左右，而去年最高时该股PE有40倍左右。
　　"虽然公司整体估值水平在零售行业中并不明显偏高，但与其他零售类公司不同，公司主营业务增长速度并不明显，未来也还看不到明显的增长点。公司利润更多的依赖证券、地产等投资收益，并不具有持续增长的特征。"宏源证券分析师王喆指出。
　　王喆认为，与其他零售类公司相比，豫园商城并不具备明显的估值优势，给予"中性"投资评级。暂不考虑公司增发收购资产的影响，预计2008、2009年的EPS分别为0.82元和1.03元，动态市盈率分别为39倍和31倍。
　　对于采用定向增发的方式收购控股股东持有的招金矿业14.55％股权之事，王喆测算，随着国际黄金价格大幅上扬，及开采规模的扩大，预计招金矿业未来两年有望维持30%的速度增长。股权收购完成后，今明两年有望给上市公司新增利润7000万和9000万元。
　　不过，也有分析师认为豫园商城基本面良好。"这是补跌，不会影响公司基本面。"申银万国分析师金泽斐向记者表示。
　　记者观察
　　赌概念引火烧身 基金难辞其咎
　　◆每经记者 祁和忠 巩万龙
　　从宏达股份到天一科技，再到近期连续暴跌的豫园商城，今年以来，基金豪赌上市公司重组概念屡屡失败的案例在不断地上演。一些基金公司在去年A股市场泡沫化过程中所滋生出来的浮躁投资之风，正在受到市场的报复性惩罚。
　　一家总部在广州的基金公司被宏达股份的暴跌击伤后，将投资失败、净值折损的症结归结为上市公司停牌引发的风险和基金估值方法。但是，这家基金现在仍难厘清：宏达股份去年9月27日至今年4月20日停牌期间，如果对宏达股份进行动态估值，应采用何种标准或方法，如何保证基金资产每日估值的合理性。其实，问题并非存在于基金估值方法，这在海外市场早已得到反复证明。
　　同时，上市公司停牌时间过长的问题也不是问题的关键。今年5月份交易所已经发布了《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录》，进一步规范了上市公司重组的信息披露和停牌制度。
　　基金之所以屡屡在天一科技、宏达股份、豫园商城这类股票上遇挫，其根本原因还在于部分基金公司的投研流程、投研方法和风控体系存在比较严重的弊端。作为代人理财的受托方，基金公司应该在投资中体现出基本的专业性，应该以上市公司的基本面分析为基础，通过选择低估或估价合理的上市公司，为持有人实现收益。
　　然而，在去年A股市场泡沫化过程中，一些基金公司却明显偏离了"正规"投资轨道，转而热衷于炒作消息、炒作重组概念，导致股市的平均市盈率一度升至六七十倍的高位，很多上市公司的股价与基本面明显脱节。而分析这些基金的共同特征可以发现，它们往往存在着以下三个方面的问题：
　　一、过分注重基金短期的业绩排名，希望通过炒作具备重组概念的上市公司，来提升业绩。赌对了，则名利双收；赌错了，也是持有人亏钱。公募基金风险与收益的不对称，为这部分基金提供了生存的土壤。
　　二、投研水平欠缺，缺乏对个股估值的基本判断。具体表现在即使上市公司重组成功，股价或许已提前透支。以中国联通为例，电信重组成为现实，但是中国联通的股价却跌势难止，重仓中国联通的基金亏损累累。
　　三、公司的投研流程和风控体系存在问题。基金在进行投资时，投资组合中出现因资产重组而停牌的个股，这并不奇怪。但基金从提高资产流动性、控制流动性风险角度考虑，应该对持有这类个股的比例进行严格限制。
　　不可否认的是，无论海外市场还是国内市场，那些中长期业绩稳定的优秀基金经理也会购买具有重组概念的股票，但这些基金经理真正看重的还是这些上市公司的基本面，只把重组因素作为可能存在的额外收益。在这种投资思路下，即使重组预期落空，基金本身和投资步调并不会受到特别大的冲击。 ]]> 股海浪子 2008-8-2 23:40:00 <![CDATA[谢国忠：世界经济挥不去的阴影]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/440943.html 　　现在，世界经济已进入滞胀，通货膨胀居高不下，增长也开始下滑，预计这一阶段将持续两年。各主要央行正通过减息与注入流动性来稳定金融系统，但对金融稳定的偏重加大了通胀压力。要等到金融状况足够好的时候，央行才会将重点转向价格稳定。2009年下半年，主要央行将开始提高利率以反击通胀，这可能导致全球经济在2010年进入衰退。

　　全球经济通胀的信号

　　随着泡沫破裂，资金正在离开房地产和信贷市场，进入大宗商品市场。除供给约束外，这是推动商品通胀的主要力量。当商品通货膨胀推高各地生活成本时，工资膨胀就近在眼前，于是带来第二波通货膨胀。为挽救金融机构而采取的宽松货币政策更会火上浇油。房地产及信贷泡沫的破裂降低了经济增速，这确实可以从需求方面减轻通胀压力，但在成本方面，当前的货币环境是高度通货膨胀性的，从工业用金属、能源、农产品到劳动力，莫不如此。

　　2011年，下一轮经济周期或许就将开始。它会和上一轮周期(2003年到2007年)一样吗？我认为不会。过去20年的低通胀毋宁说是一个例外，而不是规律。未来，通货膨胀会更为频繁地发生。即便全球经济从当前的危机中恢复，因巨额债务而繁荣的商业，仍将步履维艰。

　　过去20年，全球通胀率一直稳步下降，金融市场将这一趋势归功于央行的政策。即便每次美国经济受到什么威胁，格林斯潘就削减利率、注入流动性，通胀率也还是下降。很多人都以为，格林斯潘对保持经济增长和低通胀有什么秘方。但我多年来一直认为，格林斯潘正领导美国和世界经济走上一条歧路。低通货膨胀率不是缘于美联储或其他任何央行的政策，而是因为“冷战”结束和全球化兴起。

　　与此同时，中国和印度也改变了经济发展的方向。它们本是规模较小的农业经济体，但随着制造能力扩大，它们的改变为世界所感知。特别是中国，在全球贸易增长中扮演了重要角色。过去30年，中国出口增加了150倍；2008年，中国有可能超过德国，成为全世界最大的贸易国。中国崛起的速度是史无前例的。值得注意的是，中国已经是全球制造业的价格制定者。并且，随着制造业企业不断迁往中国，它也对全球劳动力成本有巨大影响。

　　苏联解体引起商品价格长期低迷，中国增长压低生产成本，两者结合带来了全球低通胀。格林斯潘只是在正确的时间出现在了正确的位置上，不断降低的通胀与央行并没有多大关系。而且，以美联储为首的各主要央行认为，低通胀意味着允许宽松的货币政策，这犯了一个大错误。

　　宽松货币政策对资产价格有重大影响。前苏联和中国引发的通货紧缩力量，阻断了货币供应增长对消费品价格的影响，即货币供应增长没有导致CPI上升。于是，货币流入资产市场，引起资产价格上升。虽然债券价格上涨，但其收益率在上世纪90年代大幅下降。当债券市场不能吸收更多货币时，多余的货币就流入股票市场，形成科技股泡沫。2000年，科技股泡沫破裂，过剩流动性又通过新的信贷工具流向房地产市场。而在债券和科技股泡沫时期，由于金融成本降低，财富效应增加，房地产价格已经被高估。

　　房地产泡沫破裂给格林斯潘的声誉蒙上巨大阴影。出于自卫，格林斯潘今年3月17日在《金融时报》中发表题为“我们永远不会有完美的风险模型”的文章。他辩称，央行不能在事前识别经济泡沫，只能在泡沫破裂后放松货币政策，以减少影响；并且，房地产泡沫在许多国家都同时发生，因此，美联储是无法阻止的。但事实上，这两个理由都是错误的。

　　现代历史上，泡沫频频出现。当股市市净率超过3倍，房地产价格连续三年或更长时间比收入增长更快时，通常就是泡沫。当然，例外是有的，将来也还会有。但泡沫对未来经济发展有非常严重的影响，即使不能百分之百确定它是泡沫，央行也应该纠正资产市场。格林斯潘的逻?却相反，他相信在不确定是否泡沫的情况下，央行应该尽可能容忍市场的上升趋势。显然，他的这种哲学并没有在眼下的繁荣与将来的潜在损失间保持平衡。

　　格林斯潘开出的药方也有问题。货币供给过剩通常是泡沫的一部分，当泡沫破裂时，印刷更多的货币会恶化通货膨胀。当然，没有人质疑格林斯潘的药方，因为到泡沫破裂时，通货膨胀问题就不是那么显眼了。但印钞票最终还是会导致通胀。印得越多，通胀越高。

　　格林斯潘论点的第二部分，即房地产泡沫在许多国家都发生，因此原因不在美联储，这一论断也是错误的。在所有央行中，美联储是扩大货币供给的领头羊。由于美元是全球贸易的基准货币，其他央行要么跟随美联储，要么就得承受本币升值的后果。大多数央行更关心自身的经济，于是选择跟随美联储。

　　全球化的一个副产品就是货币政策的外部效应。如果一个国家采取措施控制通胀，其自身的经济增长就会下降，同时有利于降低其他经济体的通胀。这种溢出效应使得所有央行都不愿意采取紧缩政策。未来两年，这一互动过程将对通胀走势产生重要影响。最后的结果会是，通货膨胀达到一个高位，令所有央行同时感到惊慌。

　　中国将引领全球经济通胀

　　当前，全球经济正处在一轮经济周期的末尾，其特征是泡沫破裂和低速增长。到一定时间以后，经济将会复苏，新的周期也会开始，但其转变过程非常重要。我相信，2010年下半年，央行会将重点从金融稳定转向价格稳定，并采取紧缩性政策。到时，全球经济很可能会经历另一次下降，其程度会比当前更为严重。

　　俄罗斯经济复苏，依靠的是石油价格上涨，这部分又是由于西方的货币政策。收入上升带来了俄罗斯自身对自然资源的消费增长。中东欧国家已加入欧盟，逐渐趋近西方生活水平。如俄罗斯在20世纪90年代遭遇经济疲软和弱势货币一样，1989年至1999年间，中东欧国家经济增长率仅为年均1.2%。但2000年以后，其年均增长率达到5%，规模也达3万亿美元。

　　俄罗斯和中东欧国家的名义GDP高于中国，其石油消耗是中国的70%。就资源消费而言，它们一度构成世界经济的巨大通缩力量——1989年至 1999年间，其石油消费的减少量是中国增加量的2倍。它们的复苏，将在能源市场上产生与中国需求同样重要的影响。就劳动力供给来说，中东欧国家的失业率比西欧低；而且，俄罗斯及中东欧国家与西欧一样，都经历着社会的老龄化。在我看来，它们的劳动力市场条件，也将推动全球通胀。

　　中国制造业的发展是保持低通胀的另一个原因。但这一低成本扩张已经走到尽头。四种重要投入品——劳动力、土地、煤和环境——都已经达到供给极限。在很长一段时间里，煤矿无利可图；沿海的装配工厂在不增加工资的条件下，就能招到内陆数以万计的工人；地方政府还通过提供廉价的工业用地和税收优惠吸引投资，却忽视环境保护。

　　以国际价格测算，中国能源消费成本已经超过GDP的10%。当然，价格控制和补贴使这一数字有所降低。但能源在 GDP中的份额仍然很高，其价格上涨将带来显著的通胀，因此，中国制造业发展的能源成本将显著提高。年轻劳动力已经短缺。这是中国劳动力市场的重要转折点。

　　中国住宅与商业用地的价格也大幅飙升。自2000年来，许多一线城市地价已经上升10倍或更多。地方政府依然试图控制工业用地价格，以留住现有企业，吸引更多企业。但土地价格膨胀通过生活成本提高，已经进入了总体生产成本，这需要工资的提高来抵消。许多企业在选择厂址时，已经将本地房地产价格纳入考虑因素。我估计，工资水平的一半是由房地产价格决定的。

　　最后，但并非最不重要的，是松懈的环境保护在中国的低成本扩张中占据重要地位。20年前，制造业发展初期，环境恶化程度较低，污染相对于环境的承受力仍然较少。但目前，环境恶化已经到达极限，累积污染非常严重。中国不得不采取严厉的环境保护标准以防止灾难的出现。这是生产成本提高的另一因素。

　　新兴经济体的通胀有很多原因。过剩货币的增加会导致货币贬值和通胀，但这不必然带来全球通胀。贬值和通胀对其他国家的影响可能互相抵消。例如，中国通胀率在20世纪80年代以美元计是4%，90年代已经是零。因此，对于世界来说，中国经济是通缩性的。但美元自2000年以来年均贬值达5.1%，高于美国的通胀率，并且这一趋势仍在继续。未来10年，中国也许将引领全球经济通胀，即由于人民币升值，中国以美元计价的通货膨胀率高于世界其他地区。]]> 股海浪子 2008-7-31 9:04:00 <![CDATA[头肩形态构筑完成 或迎放量长阳]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/440624.html 　　基本面观察：油价大跌最后空头落地
　　1.宏观经济决定股指中期趋势
　　观察大盘自6124见顶以来深幅调整，基本面的原因可归结为：大小非解禁、高估值、从紧货币政策放缓经济增速、复杂通货膨胀格局。一般认为，经过深幅调整，大小非解禁和高估值因素已经得到市场充分反映，从紧货币政策对中小企业带来巨大金融困难，这一问题得到中央高度重视，目前群策群力，正在化解，最为重要的是，从紧货币政策正在松动，有保有压将成下阶段宏观微调的着力点，尽管从紧货币政策的滞后效应尚未完全显现，然而，基于资本市场提前预期功能，目前已不构成股指上行压力。
　　复杂通胀格局是决定股指中期趋势的最重要力量。其中美国经济走势通过固定汇率"绑架"中国货币价值是观察中国面临的核心宏观问题的核心点。而美元走势最近与原油价格息息相关，这是A股随原油走势"起舞"的经济学解释。原油价格下降、美元反弹、美国政府出手救市将强化市场对美国经济见底的预期，进而间接有利A股中期反弹格局。
　　2.3000点败于悲观预期 亦将胜于乐观预期
　　央行提高准备金率1个百分点，加剧市场对经济的悲观预期，沪指放量跌破3000点，最低探至2568点。然而，正如上文所述，目前宏观面正在发生重要的可喜变化：从紧货币政策将适当放松、成本型通胀压力正在缓解，笔者最后分析认为，乐观预期将助股指上攻3000点。
　　技术面解盘：头肩形态构筑接近完成
　　大盘构筑头肩底形态成为最近市场技术派的普遍共识，市场观点认为，颈线位置为2950附近，头底为2568点，肩底为2680附近。头肩底形态的重要意义为：多空双方充分换手，空方力量逐渐衰竭，多方力量逐渐积聚。观察上证综指，放量上涨、缩量下跌是市场一个月来最重要的量能特征，这正是多空充分换手的体现。"底部不反弹，反弹不是底"，市场在2600~3000区域已经蓄势整理30个交易日，无论从波浪形态还是动量特征观察，市场都在酝酿突破，结合基本面判断，市场的突破方向应该向上，中期反弹极可能进入主升浪。
　　波浪形态观察，虽然在小浪级别上浪型判断仍有分歧，但是市场经历6124点以来标准的大5浪下跌是很清晰的，大B浪反弹借奥运盛事呼之欲出。
　　理论上，前期调整浪经过一个非常清晰的A、B、C三个大浪，而它运行的规律多为5-3-3和5-3-5的浪型，即A浪运行5个浪，B浪为3个浪，C浪运行3浪或5浪。从6124点到2566点市场正好运行了5个浪型。应该视其为大A浪。而从2566点开始，应该为大B浪的起点。当然，任何浪型都还需要细分，技术上大B浪中的3个浪型都应该有很多子浪，其中第1浪应该有五个子浪，第2浪应该有三个子浪，而第3浪则也有五个子浪。从2566点到2952点应该为大B浪中的第1浪的第一子浪，2952点调整到2656点应该是第1浪中的第二子浪。现在运行的则是第1浪中的第三子浪。那么，第三子浪可以走多高呢?笔者根据波浪理论了解，第三子浪应该不是最短的一浪，而第一子浪的幅度是386点，这样，通过计算，股指上涨的空间则应该大于386点，即最少涨幅应该到3042点。而这只是短期的预测，如果市场环境能配合的话，我们应该可以看到3500点附近。]]> 股海浪子 2008-7-30 21:42:00 <![CDATA[基金被指最后空头 多数基金经理极度的很悲观]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/436957.html 　　7月份以来，上证指数从2566点到2952点，再回到2655点，股市不断做"俯卧撑"。据说，很多基金经理极度悲观，已经看到了2300点或者更低。今日投资对87位基金经理的问卷调查显示：选择中国股市已进入熊市的比例高达90%，分别较5月份和3月份调查大幅上升82和74个百分点，为2006年以来首次熊市判断比例过半。
　　所以，我们看到，不少基金在逐步加仓的同时，也有不少前期仓位不轻的基金在抛售。比如中国平安(601318)，某基金公司就是在一季度70多元的高位上加仓，在40元不到的低位上狂抛。还有，比如中国人寿(601628)，TopView(查看席位交易数据)数据显示，7月17日到7月23日之间，代码为1617的基金公司买入4亿多，而代码为1612和1682的两家基金公司则分别抛售了8999万元和7337万元。此类例子不胜枚举。
　　基金在2500多点到2900点之间大幅减仓，跟他们在去年5·30印花税之后，狂拉蓝筹，把上证指数从4000点拉到6124点，具有同样的勇气，当然，这种鲁莽的勇气他们总是不缺乏的。
　　基金有言之凿凿的看空理由：比如内部面临宏观经济走向不确定、紧缩货币政策以及大小非这把"颈上刀"等等；而外部则面临美国次贷危机、影响出口等等。
　　但是，一切真的有那么糟糕吗？
　　宏观经济走向不确定，可是，对宏观经济影响最大的是谁？不是政府吗？我们不妨看看政府的"六道金牌"透露了什么信息。
　　7月2日新华社发表《关于中国股市的通信》到18日再发《让股市发现资产的真正价格》的评论文章，新华社16天内连发了"四道金牌"。
　　7月14日，《人民日报》以整版篇幅刊登《全力维护资本市场稳定运行》文章。7月22日，《人民日报》发文，《我国经济发展的基本面没有改变》。
　　在《关于中国股市的通信》发表后不久，证监会副主席范福春在接受有关记者采访时，拒绝评论当前证券市场与具体点位的同时，甚至表示，"你可以去看看前两天新华社的文章。"这等于明摆着告诉我们中央的态度了。
　　宏观经济走向的确存在不确定性，但是现在股市已经有政府背书，在5·30之后，他们不相信政府的判断，已经错了一次，现在或许要犯一次同样的错误。
　　而且"北京共识"的基础就是发展经济，政府显然会在适度通胀和增长之间找一个平衡，可笑的是，基金经理对此竟然熟视无睹，还在继续讨论信心问题，令人感到不可思议。
　　至于大小非问题，我们早在3月份就提出解决办法：买不减持的好股票，让大小非去出货，可是现在还有人天天拿这说事。
　　美国的次贷危机已经是个现实，现在最坏的情况差不多发生了，美国财政部已经出手搭救房地美和房利美，并且7月16日，美国SEC限制对19只金融股做空，其救市力度不可谓不大。而且，随着美国大选逼近，共和党显然不太可能只顾及石油资本和华尔街利益，为了选票，短期内他们不太可能继续纵容油价暴涨以及股市继续暴跌。
　　退一步来说，即使出现最坏的情况--美元崩溃，对于中国来说，一定是坏事吗？谁敢说这不是中国获得国际经济话语权的一个机会呢？
　　有位研究机构的负责人曾经指出：现在很多机构(主要指基金)的疯狂抛售，那是因为他们已经过度悲观了。
　　当然，并不是所有的基金都这么愚蠢，我们已经看到有些基金在悄悄转变态度。只不过，那些在4000点到6000点疯狂做多，接最后一棒的基金，很有可能同样在2700－2900点之间拼命抛售，并且美其名曰为"规避风险"，这些人是注定要做最后的多头和最后的空头的。（周斌）
　 21世纪经济报道
]]> 股海浪子 2008-7-27 21:31:00 <![CDATA[胡锦涛：必须适时微调 引导资本市场健康发展]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/436949.html 　　会议指出，继续加强和改善宏观调控，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力解决经济运行中的突出矛盾和问题，增强宏观调控的预见性、针对性、灵活性，把握好调控重点、节奏、力度；深化改革开放，着力推进经济结构调整和发展方式转变，提高经济发展质量和效益，切实加强节能减排和生态环境保护；更加注重改善民生，促进经济社会又好又快发展。
　　会议要求，各地区各部门要把思想和行动统一到中央对形势的分析判断和总体部署上来，不折不扣地把中央确定的各项方针政策落到实处，保持经济平稳较快发展，着力抑制物价过快上涨，毫不放松地抓好农业生产，促进对外经济平稳发展，加强和改善财政、金融调控，坚定不移地推进结构调整和节能减排，扎实做好震后恢复重建工作，积极推进重点领域和关键环节改革，着力改善人民生活，夺取经济社会发展更大成绩。]]> 股海浪子 2008-7-27 21:20:00 <![CDATA[建议大家坚持购买宝钢！]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/436512.html 宝钢股份（600019）是我国钢铁行业的龙头企业，具有绝对的其他钢铁企业不可比拟的优势，建议大家长期购买，必有厚报！

1、宝钢是国家领导同意建设的在远离铁矿石资源产地建设的大型钢铁企业，方向很明确，就是要利用国外的铁矿石资源。

2、国家的支持性政策那是非常明显地向宝钢倾斜，据说当初江苏的“铁本钢铁”就号称成本低于“宝钢”，就是要与宝钢竞争！结果厂子没建设完成就被政府给拆了，这至少说明了两点：其一是宝钢的政府背景很强大；其二是成本可压缩空间也不会小，就看怎么管理了。

换句话说，现在估计很多企业家都明白了，既然不能跟宝钢竞争，那么最好的办法就是跟宝钢联合——把宝钢买到自己手里！何况买宝钢股票——这是政府很提倡的事情。

3、前几年国家搞“西气东输”，原设计要搞钢板对卷焊接制管（这样可以减少焊缝的长度——有利于低温液化气体输送），但是国内所有的钢铁企业竟然都不能生产这样的钢板，韩国和日本的钢铁企业可乐坏了，报的价格高高的，自认为没有国内企业可以竞争，他们想联手操纵市场！宝钢也不是吃素的，国家领导也觉得这是个不小的问题，结果就是“修改设计”——用宝钢、武钢生产的钢板螺旋卷制钢管，呵呵，韩国、日本的钢铁企业碰了一鼻子灰，宝钢则大发利市！

当然、现在宝钢也研发出来了可以对卷的钢板，现在要搞“国际西气东输”，那么，钢管都不用琢磨肯定还是“宝钢”牌的。

4、现在中国的造船业马上就要成为国际老大了，那么造船用的钢板那里生产呢？答案就是——宝钢，质量能满足要求、运输距离也近（国内造船业基本几种在长三角）。目前的宝钢中厚板可是有点供不应求哟！中国的海军要走向世界，那么也必将是用宝钢的钢板建造各类军舰。

据传说，中国多家造船企业的订单都排到了2015年，看来宝钢的钢板近几年可以一直兴旺发达。

5、宝钢的劣势是什么呢？估计稍微有点头脑的就是——宝钢没有国内的铁矿石资源，目前这几年，国际铁矿石价格大幅上涨，成本压力大！

呵呵，要是只看表面，我也就不说什么了？后来我看了一篇报道竟然让我很“惊讶”——涨价后的国际铁矿石价格竟然还是低于国内铁矿石价格，这实在是一种很有趣的事情，值得大家深思！

6、大家又有人说了，现在人民币升值可能会造成钢铁企业成本上升，这很有些道理。但是大家可以想一想，炼钢炼铁可不仅仅依靠铁矿石，还必须需要用另外一种材料——焦炭，除去铁矿石中的氧（铁矿石主要成分是氧化铁，利用碳除去氧化铁里面的氧生成二氧化碳气体排出），中国可是焦炭生产的国际性大国，国际贸易中的焦炭有一半以上是中国产的，要是韩国、日本的钢铁企业成本能下来，那么中国的焦炭出口价格肯定会大幅度上涨，要不宝钢的领导肯定会给国家领导出难题。

7、现在国家限制钢铁产品出口，加了好多关税，这充分地说明了中国的钢铁企业很有出口竞争力，但是出口的都是低级产品，这是很值得控制的，因此也控制了！那些小的钢铁企业必将被大的钢铁企业吞并，这是他们可以继续生存的唯一方式。那里的利润也必将输送到大的钢铁企业，这还用“想”么？！

8、据说现在武钢也准备在长三角建设铁矿石中转港口，看来又晚了很多哟，宝钢的早就建设好两年了，武钢的铁矿石还要在长江航道里面继续运输，看来成本也得加大，这怎么好与宝钢竞争呢，他的铁矿石运到长江口就OK了！

因此，根据以上种种因素，我强烈建议大家多多购买宝钢股份（600019）！

从目前的价格看，才8.6元的价格，基本上有1元/股的优异业绩，现在据说有基金在抛售，看来基金经理只是学经济的，很没有经验，这很不好！但是不是给我们创造了很好的机会么！我个人观点，当宝钢的股东也很不错哟！

]]> 股海浪子 2008-7-26 21:43:00 <![CDATA[市场恐惧时 你应该大胆]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/431713.html 　　最近一阵子美国道·琼斯指数大幅滑落；国内Ａ股资金大量流失，指数大跌，许多人深恐下探之势。全球众多资本市场亦纷纷陷入股市低迷、通胀、经济衰退之疑虑。
　　就连我身边最乐观的朋友，近来也感到忧虑，市场上信心匮乏、悲观气氛之浓厚，不难想见。
　　"当所有人贪婪时，我恐惧；当所有人恐惧时，我贪婪。"巴菲特曾这样说道。不过，市场低迷时，投资者并不一定要变得疯狂而贪婪，却一定得更加冷静、大胆。这样的性格，会成为决定投资者财富基因的关键。
　　市场的表现，短期来讲是个投票机--随众人情绪而定，长期来讲，则是个体重计--长期累积而得的成果。股价是市场上买卖双方短期内的成交结果，在大众对景气好坏有强烈预期的特殊状况下，不一定无法反映企业真实的价值。但是，市场恢复理性时，股价与企业的真实价值终会趋于一致。
　　在历史之河里，优胜劣败，汰弱留强，体质差、无法应对大环境变化的企业，会被资本市场所淘汰；潜心经营、本质良好的企业，即使一时受到市场气氛所影响、被错怪，时间一久，市场终究会还其公道，这是价格朝价值趋近的基本动力。
　　你也可以发现，追根究底，长期而言，大盘指数的不断攀升，其真正的动力来源，是来自于每个企业不断创造的价值、源源不绝产生现金流，而大盘指数，充其量只是呼应企业价值的被动因素。这是完全的经济因素、而不是金融因素，也因此，作为一个价值导向的投资者，其思考方向，应该永远集中在经济方向--企业的长期策略是什么？价值链的整合如何？对于未来产生自由现金流会有什么变化？而不是金融因素--大盘指数会长或跌？资金的流动方向如何？政府是否有护盘动作……这些，都是舍本逐末的考虑。
　　在巴菲特的投资视野里，历史纵深足够深厚，他在过去的股东信中曾表示："我们仍然不会理会政治及经济的预测报告，对许多投资人和商界人士而言，这些预测是既昂贵又让人分心的事。没有人能预见越战能扩大到这种地步、会出现工资及物价控制、发生两次石油危机、苏联瓦解、道·琼斯指数在一天下挫508点。"
　　"但是，总是出现令人惊讶的结果 ── 但这些令人震惊的事实没有一件会损及葛拉汉的投资原则。这些事件也不曾改变以合理价格收购绩优事业这种作法的正确性。"
　　"如果我们因为某些未知的事件而心生恐惧，延后或改变我们的资金运用方式，各位想想，我们付出的成本会有多高。"承接巴菲特的话，催生投资者产生对于真实的强烈穿透力，另一重要因素来自于"企业价值"的掌握。
　　如果对于企业的价值掌握、对市场恐惧的清楚透视，本来就已经内化为你的投资思维、是一件理所当然的事了，那么，恭喜你，市场的恐惧，将是你再一次改写自己的生命历程、朝向更高层次的机会。
　　现在的你，正在写历史，一部自己的投资史。你正逐渐运用价值研究全然地观察市场的变化，清明洞见，心湖澄澈。
　　20年后回头看，你终将感谢此时的你所做的一切。]]> 股海浪子 2008-7-21 20:35:00 <![CDATA[“跟庄之王”赵哲撰文首度解密私募三大操盘法]]> http://cnxsp.blog.cnstock.com/431712.html 　　游资生存的内在机理在不断上升的市场中，是以源源不断的场外增量资金进场为基础的，很多投资者参与其中，只要有耐心，获利者则是多数，但是在下跌市场中，资金是一个不断缩水不断抽离的过程，股价的波动基本是场内的，是存量资金所为，所以在这样的市场背景下，一些职业的投资机构，他们唯一的选择就是利用资金优势、娴熟的操盘技巧、不对称的信息资源，以及对市场走势形态技术及市场心理的理解，采取一定的对影响价格的操作，有效激发市场积极介入的人气，从而达到低位介入相对高位套现出局的短期操作模式。这也就是近期比较普遍的典型操作手法。简单归纳有以下三类：
　　第一类：超跌股运作6要诀在个股严重超跌的情况下，股价运行到技术性阶段位置里，一些机构乘机低位吸纳，适当时机影响盘面，做出市场认同的形态，诱使场外空仓资金介入，成功获利出局。其操作要点有以下6点：
　　第一，目标个股的股本结构及流通盘。目标股的股本结构中，流通盘多数在2个亿以内，在其严重下跌70％的情况下，大量筹码被套牢在高位，对机构在低位发动50％的反弹行情不会构成大量解套压力。如果按股价6元左右计算，低位承接10％的筹码，大概一个多亿，如果一个资金规模在2亿以上的机构，基本就具备这样的能力。
　　第二，形态的严重超跌以及筹码的分布情况。严重超跌对于机构来说有多方面的控盘意义，如流通盘变小、反弹技术空间大、价格有优势。另外，严重超跌之后，能比较清晰了解筹码的分布以及其中较大资金或机构的参与情况，一般情况下，超跌的股票多是前期主力彻底抛弃，浮动筹码出局较为彻底的股票，新的机构参与其中就会回避在运作的过程中突然出现其它机构的意外抛盘。从而提高投资成功的可靠性。
　　第三，低位承接筹码的技巧。主力机构低位收集筹码必须做到顺势、温和。抛除一些快速题材性推高收集筹码外，主力机构要想在相对低位以较短时间内收集到足够的筹码，必须保持个股与指数顺势的一面，适当的表现出一种弱势特点。
　　第四，制造有效的市场技术形态吸引场外资金跟进，从而借助场外资金推高股价。在这方面一是要考虑市场热点和题材的联动性，二是考虑市场相同技术形态的联动性。譬如，很多股票在出现双阴线洗盘后快速上涨，这个时候主力则可以有效利用这样的技术操作，有效激发市场的跟风。
　　第五，推高时机和获利出局时机的把握，主力资金可以根据市场当时状态，选择先于指数推高或顺遂指数推高甚至逆于指数推高，其中很微妙，关键视机构策划和操盘手对市场的理解。
　　第六，借助有影响的媒体或分析师推荐。这是一种最拙劣最为投资者不齿的做法，在此不再累述。
　　第二类：题材股炒作7要诀在适当的时机，特别是市场经过一段下跌行情低迷的时候，一些机构提前在一些题材股上大量吸纳筹码，待市场稍有反弹之际，采取凌厉逼空式的推高手法，疯狂拉抬题材中较小的一只个股，打开市场想象空间，乘机在同类的题材股上获利出局。其要点有：
　　第一，题材的挖掘。作为专业的投资机构，他们有着一个智囊式的投研队伍，但是并不像基金那样坚持教条似的投研方法，他们多数是历经股市磨砺的高手，对市场有着敏锐的感知力，善于把握机会甚至创造市场机会。他们通过解读宏观的经济数据、政策的导向，关注国际市场的变化，从经济背景中或重大的行业机会中，挖掘市场可以炒作的机会。比如前期炒作的农业题材、创投题材、奥运题材都比较成功。
　　第二，合理布局资金。作为一个较大的题材炒作，主力机构往往在同类题材中选取较大盘子的个股中建仓，而采取少量疯狂拉升选取的题材中小盘"龙头"个股。从而达到以较小的代价取得较大收益的目的。
　　第三，机构之间的默契和协同。对于群体题材性炒作，一般只靠一个机构很难成功推动其成为一个市场热点。其中多有机构之间的默契和协同。
　　第四，在拉抬股价的时候多采取连续涨停的方式。这个时候由于近期市场的低迷，当突然出现一个凌厉的上涨的个股，很容易受到市场特别是短线资金的追捧，而这些资金参与也是一种极短的思路参与，参与其中有10％的获利即行出局，然后又被市场所承接股价再次推高，出局资金再次参与其中，这样就造成这只个股巨大的日换手率，有时当日换手能达到40％。
　　第五，时机的选择。一般题材股炒作，首先需要有宏观的背景做支撑，其次需要对市场状态的深刻理解和把握。在市场经过下跌之后，整个市场比较沉闷的时候，大量空仓资金急于寻找获利的机会，这时突然发动，能够轻易引导资金成为题材热点的推动者。
　　第六，媒体的造势。一个较大题材炒作少不了媒体的造势，只不过很多专家学者、评论员、分析师在公开的媒体上发表对此的观点的同时，可能无意之间就成了这个题材炒作的造势者。
　　第七，顺势的重要性。在对行情的推动中，题材股和指数的关系往往极其密切，发动行情往往是在市场犹豫的时候，拉升往往是在市场形成清晰底部的时候，出货往往在市场震荡的时候，往往在市场破位之时他们还制造一些短线机会，诱多出局。这也是我们根据题材股的炒作可以感知市场行情方向的一种方法。换句话说，当投资者看到许多个股出现诱多形态的时候，那么短期极有可能市场就会出现大幅下跌。机构高位减持放弃护盘后股价自然就会出现快速下跌。
　　第三类：内幕消息炒作4要诀机构运作此类股票，由于消息的时效性、紧迫性，往往是采取推高强行收集的方法，甚至利用高位涨停强势收集。在关键的位置快速洗盘，然后股价一路疯涨，而机构资金在极短的时间内获取巨大的利润后全身而退。
　　第一，目标股选择。这种利用公司重大内幕消息的炒作，不是所有机构都能做到的，其不但要求机构有充足的资金优势，最关键的是长期与上市公司形成的密切关系，或者参于了公司的重大事件，与上市公司形成一致的利益链条。
　　第二，筹码的收集。机构一般采取逐步推高的二级市场收集方式，在一个阶段内持续的放量推高股价，一是大量增持历史上的长期套牢盘，二是在不断的推升中大量增持低位介入的获利盘，三是在相对的高位不断承接技术性抛盘。甚至在高位利用激烈的强收集手法继续增持。当面临机构控盘程度极高，在场外筹码极少的情况下，往往采取极端的拉升方法，大幅连续上涨，甚至以连续涨停的方式。
　　第三，出局的方法。正是前期采取的极端上涨方式，股价在拉升中间缺少换手，所以在高位机构一般需要利用实质性的消息，维持股价走出一个震荡上行的趋势，其间成交比较活跃，机构极容易利用这种上升性的技术走势减持出局。
　　第五，市场的时机。上述机构的炒作方法一般是在良好的市场背景下，在一般下跌趋势中，由于市场谨慎的投资心理，很难采取这种极端炒作方法，多数会采取技术性的反弹操作。即使有实质性公司重大消息，机构资金介入的深度及其战略意图也是不能同日而语的。市场的背景不但影响到普通投资者的心理预期，即使是机构的预期也是相当谨慎。
　　以上谈了机构操作最常见的三种方法，基本上概括了一些实力机构的具体的市场思路，具有典型的普遍意义。至于市场中有更多的中小机构他们根据自己对市场的不同理解，产生出的许多获利模式，是非常复杂的，其参与市场的行为与普通投资者没有多大差别。譬如在二级市场参与无风险申购，注重传统的技术分析，采取抄底、追涨的等一般的操作手段。由此也说明，我们普通投资者参与这个市场中，不但要有传统的投资方法，同时也需要理解市场博弈中共性中的机构中典型的独特个性思路。这也是本人此文的目的。]]> 股海浪子 2008-7-21 20:34:00